Situación en los multifondos y los vehículos del seguro de cesantía
Los últimos datos publicados por la Superintendencia de Pensiones muestran una divergencia clara entre el desempeño del Fondo E del sistema de AFP y los instrumentos que administran los recursos del Seguro de Cesantía. Mientras el Fondo E acumuló una pérdida real de 10,39% entre enero y septiembre de 2026, el Fondo de la Cuenta Individual de Cesantía (CIC) y el Fondo de Cesantía Solidario (FCS) registran utilidades en lo que va del año.
En detalle, en septiembre el Fondo E anotó una caída mensual de 4,92%. Por su parte, en ese mes el CIC retrocedió 0,08% y el FCS 0,18%, según las cifras oficiales del regulador. A pesar de esas leves bajas en septiembre, ambos fondos del seguro de cesantía muestran rentabilidades acumuladas positivas en 2026: 0,74% en el CIC y 2,34% en el FCS.
Patrimonios y administración
Los dos vehículos del seguro de cesantía tienen patrimonios relevantes: el CIC administra US$11.678,16 millones, mientras que el FCS dispone de US$3.723,79 millones. Ambos son gestionados por la AFC, sociedad en la que participan:
- MetLife Chile con el 36,5%
- Sura Asset Management con el 36,5%
- AFP Cuprum con el 16,7%
- AFP Planvital con el 10%
Estos fondos fueron creados para proteger a los trabajadores con contrato frente a la pérdida de empleo: el CIC concentra los ahorros individuales de cada afiliado, mientras que el FCS funciona como un fondo común que complementa prestaciones cuando la cuenta individual no alcanza a cubrir los pagos.
Composición de inversiones
Un factor que explica las diferencias de rendimiento es la exposición a distintos activos y el uso de instrumentos financieros. Según la Superintendencia, el Fondo E tenía a septiembre una alta proporción en renta fija nacional (85,6%), con 40,2% en papeles de Tesorería; además, un 13,6% estaba invertido en el extranjero y un 7,8% en renta fija internacional.
En contraste, el CIC mantiene un enfoque aún más doméstico: 83,3% del fondo está invertido en Chile y 82,2% en deuda nacional, de la cual 19,7% corresponde a papeles del Fisco; solo 16,7% estaba destinado a renta fija extranjera. El FCS presenta una distribución con 67,3% en renta fija nacional, 24% en Tesorería y 11,1% en renta fija internacional.
Contexto y precisiones del regulador
La Superintendencia de Pensiones señaló en su informe mensual que la rentabilidad del Fondo de Cesantía y del Fondo de Cesantía Solidario se explica principalmente por el rendimiento de instrumentos de renta fija locales y por la menor exposición a operaciones en mercados externos y derivados que afectaron a algunos multifondos más conservadores.
| Vehículo | Patrimonio (US$) | Rentabilidad 2026 (ene-sep) |
|---|---|---|
| Fondo E (AFP) | - | -10,39% |
| Cuenta Individual de Cesantía (CIC) | 11.678,16 millones | +0,74% |
| Fondo de Cesantía Solidario (FCS) | 3.723,79 millones | +2,34% |
Los datos publicados permiten comparar cómo distintos grados de exposición a deuda extranjera y el uso de derivados influyeron en la evolución de los patrimonios. El informe de la Superintendencia aporta cifras concretas sobre composición por país y tipo de activo para cada vehículo, aportando transparencia a la discusión sobre pérdidas y ganancias en el sistema.
- Fuente de los datos: Superintendencia de Pensiones, informe mensual (cifras a septiembre de 2026).
- Ámbitos implicados: fondos multifondos de las AFP y los dos vehículos del Seguro de Cesantía administrados por AFC.
Los montos, porcentajes y rentabilidades consignados en este texto provienen de los reportes oficiales citados y reflejan la situación informada por el regulador a septiembre de 2026.
